B3SA3: Essa ação pode subir 186%

Hoje eu quero trazer para você a análise quantitativa de um ativo que acompanhamos bastante aqui no Opções e Oportunidades (nosso canal de recomendações do mercado brasileiro): B3SA3.

Para isso, olhamos para indicadores de performance, risco e preço da empresa, tentando entender quais são as perspectivas desse ativo no médio e longo prazo.

Indicadores de Performance

Lucro Líquido

O primeiro indicador que vamos analisar é o Lucro Líquido da B3SA3.

Em 2016 tivemos um crescimento acentuado, consequência de uma maior entrada de investidores na bolsa nesse período.

E, mesmo com uma pequena queda no ano de 2021, podemos concluir que a empresa apresenta um lucro líquido crescente, o que já representa um ponto positivo para ela.

Fonte: InvestingPro

Margem de Lucro

O próximo indicador que vamos analisar é a Margem de Lucro que, no caso da B3SA3, tem um comportamento consistente.

Esse valor indica que 46,3% do capital gerado pela empresa é referente ao lucro.

Fonte: InvestingPro

Capital Investido

Esse indicador nos mostra se a empresa está aumentando o seu capital total, que corresponde à soma do patrimônio líquido mais dívidas.

Fonte: InvestingPro

Quando analisamos esse indicador em conjunto com o ROIC (que veremos mais para frente), conseguimos ter uma ideia se a companhia consegue sustentar o seu crescimento de forma saudável.

Lucro por Ação

Observando o lucro por ação da B3SA3, notamos que o seu crescimento se apresenta mais linearizado (apesar de ainda estar crescente).

Fonte: InvestingPro

Esse é um indicativo de que a empresa além de pagar dividendos aos acionistas, ainda faz a recompra de ativos, valorizando cada vez mais a ação.

Fluxo de Caixa Livre

O fluxo de caixa livre é um indicador que mostra qual o capital que sobra à empresa uma vez que ela paga os seus custos operacionais.

Com esse capital, ela irá realizar a quitação de dívidas, pagamento de dividendos e recompra de ações.

Fonte: InvestingPro

Apesar de ter atingido um período negativo em 2016, a empresa passou por um crescimento e estabilização do seu fluxo de caixa livre, que hoje está na casa dos R$3 bilhões.

Ações em Circulação

Esse indicador nos mostra o processo de recompra de ações de uma empresa e está intimamente ligado com o lucro por ação.

Isso acontece porque, cada vez que a empresa retira ações de circulação, o seu lucro por ação aumenta.

Fonte: InvestingPro

Podemos notar que, a partir de 2021, a B3SA3 começou um processo intenso de recompra de ações, diminuindo a sua quantidade em circulação.

ROIC e CMPC

O ROIC, ou retorno sobre o capital investido, nos mostra a eficiência de uma empresa, ou seja, qual o retorno que ela está tendo em relação ao investimento que está fazendo.

O CMPC, ou custo médio ponderado de capital, corresponde à taxa de juros das suas dívidas mais o custo de capital do seu patrimônio líquido.

A relação entre esses dois indicadores nos mostra quais são as perspectivas de investimento da empresa.

Fonte: InvestingPro

No caso da B3SA3, ela provavelmente só deve aumentar os seus investimentos se o ROIC aumentar ou a taxa de juros diminuir.

Indicadores de Risco

Alavancagem

O primeiro indicador de risco que vamos analisar é a alavancagem, calculada pela razão entre a Dívida Total e o Ebitda.

Fonte: InvestingPro

A alavancagem da B3SA3 é de 2.7x, o que significa que a empresa precisaria de 2.7 anos de geração de caixa para quitar todas as suas dívidas.

Podemos dizer que essa é uma alavancagem mediana, mas que para os padrões brasileiros, está dentro do esperado.

Índice de Cobertura de Juros

Outro indicador de risco de uma empresa que gostamos de analisar é o índice de cobertura de juros, que indica quantas vezes a geração de caixa consegue pagar a taxa de juros que a empresa possui.

Fonte: InvestingPro

No cenário atual, percebe-se que a geração de caixa da B3SA3 conseguiria cobrir apenas 4.2x a sua taxa de juros, o que nos acende mais um sinal de atenção em relação a essa empresa.

Liquidez Corrente

Esse é talvez um dos índices de risco mais importantes que precisamos olhar quando analisamos as ações de uma empresa.

É importante que esse indicador seja sempre maior que 1 para garantir que a empresa não está com risco de insolvência.

Quando esse valor é muito baixo ou mesmo negativo, significa que uma empresa possui muito menos ativos do que passivos, o que pode acabar levando a sua falência.

Fonte: InvestingPro

A B3SA3 apresenta uma liquidez corrente de 1.6x, que vem se mantendo constante nos últimos anos.

Indicadores de Preço

Preço/Lucro e Preço/Lucro Médio

O índice P/L nos mostra por quantas vezes está sendo negociado o preço da ação em relação ao seu lucro por ação.

No caso da B3SA3, o valor atual é de 16.3x.

Fonte: InvestingPro

Porém, para saber se esse preço está acima ou abaixo do esperado, precisamos entender qual é o P/L médio da empresa e do setor ao longo do tempo.

Fonte: InvestingPro

Fazendo essa análise, chegamos à conclusão que a empresa está sendo negociada abaixo do seu preço médio.

Entretanto, precisamos também entender quais são as expectativas para a empresa no médio e longo prazo.

Para isso, vamos analisar a Projeção de Lucro por Ação.

Fonte: InvestingPro

A projeção para o final de 2024 é que a B3SA3 tenha um lucro por ação de R$0,85.

Assim, o seu preço justo para o final do ano é, no cenário ideal, de R$17,51.

Claro que esse valor vai depender de como a economia vai se comportar até lá. Porém, isso representa uma valorização de 46,16% em relação ao preço atual.

Olhando para as perspectivas futuras (final de 2028), a expectativa é que o lucro por ação esteja na casa dos R$1,66.

Dessa forma, temos o seguinte cenário: preço justo de R$34,16, que corresponde a uma valorização de 185,68% em 4 anos (30,1% ao ano, em média).

Conclusões

No geral, podemos observar que os pontos positivos dessa empresa são a sua performance, o fato de ela estar sendo negociada abaixo do seu preço justo e as expectativas de crescimento que ela apresenta.

Porém, é necessário ficar atento aos indicadores de risco da empresa nos próximos balanços, e como eles vão influenciar os demais no médio e longo prazo.