Banco do Brasil: será que ainda vale a pena?

Será que ainda vale a pena investir em Banco do Brasil?

Em meados de 2021 e 2022, eu fiz um vídeo falando do Banco do Brasil, “antecipando” alguns pontos que acabaram se concretizando.

Para terem uma ideia, hoje ele me paga de dividendos o mesmo valor que comprei lá atrás (o que chamamos de dividendo on cost).

Isso representa cerca de 20% ao ano.

Desde então, o preço do ativo subiu bastante.

E aí surge a dúvida: será que ainda vale a pena investir?

Análise do Banco do Brasil

Quando selecionamos uma empresa, gosto particularmente de olhar para três aspectos: performance, risco e preço.

Performance

O ativo tem que ter uma boa performance, e aqui podemos olhar para dois cenários: O ativo tem um lucro líquido mais estável ou um lucro líquido crescente.

Qual escolher?

Vai depender muito de como a empresa atua.

Se a empresa tiver um resultado líquido mais estável, é importante que seja uma empresa que tenha um processo de recompra de ações mais forte.

Dessa forma, aumentamos os dividendos ano após ano, o que eleva o rendimento passivo e o lucro por ação, trazendo uma expectativa de crescimento no preço.

Depois, olho para o segundo ponto, que é o fator de risco.

Risco

Qual é a liquidez corrente da empresa? Qual é o índice de cobertura de juros? A empresa opera com fluxo de caixa positivo?

Esses são aspectos que podem influenciar a performance futura da companhia.

Para bancos, é um pouco diferente. Temos que olhar para a liquidez disponível e o índice de Basileia, que nos dá uma noção da eficiência e do risco do banco.

Por último, olhamos o preço.

Preço

Seguindo a teoria do value investing, compramos ações de boas empresas por bons preços.

Então, qual o preço justo de uma companhia?

Temos os ciclos de mercado e os ciclos econômicos: ciclos de expansão e ciclos de contração.

Na contração, quando a economia está em baixa, as pessoas têm medo e migram capital para títulos mais seguros, e o valuation das empresas tende a cair.

No entanto, depois de um ciclo ruim, vem um ciclo bom, com juros baixos, inflação controlada e crescimento econômico, gerando otimismo e elevando o valuation dos ativos.

Ao observar o preço, buscamos comprar boas empresas abaixo do seu preço justo, o que reduz o risco e maximiza o retorno.

⇒ Leitura recomendada: Como estimar o retorno futuro de uma ação

Outra coisa interessante é olhar se a empresa tem dividendos crescentes.

Normalmente, quem investe no mercado financeiro busca segurança financeira, ou seja, um rendimento passivo que permita liberdade de escolha, como mudar de emprego ou abrir um negócio.

Os investimentos trazem essa liberdade, mas o que realmente gera riqueza são os ativos reais.

No mercado financeiro, é importante procurar empresas com crescimento nos dividendos, pois isso mantém o rendimento acompanhando a inflação ou até superando-a.

O crescimento dos dividendos pode ocorrer quando o lucro líquido da empresa cresce, ou através da recompra de ações, que diminui o número de ações em circulação, aumentando o lucro e os dividendos por ação.

Vemos isso muito nos Estados Unidos, mas é menos comum no Brasil.

Será que é hora de investir em Banco do Brasil?

O Banco do Brasil é uma das empresas que mais gosto.

Tem um índice de Basileia muito bom, um risco controlado e um preço lucro médio de 5,4 vezes, o que coloca o preço justo das ações em torno de R$ 30,34.

Atualmente, o Banco do Brasil está na faixa de R$ 28,29, o que ainda é uma condição interessante de compra.

Quando falamos do Banco do Brasil lá atrás, o banco estava em torno de R$ 15.

Utilizando opções para gerar rendimento e diminuir meu custo médio de aquisição, esse valor foi para R$ 12,50.

Hoje o banco paga aproximadamente 20% ao ano de dividendos, o que é ótimo para quem procura uma carteira de rendimento passivo progressivo.