Leilão de ações: o que é e quais os tipos?

Você sabe o que é o leilão de ações? Neste artigo, veja como o índice Ibovespa controla oscilações do mercado acima do normal.

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O preço dos ativos listados em bolsa variam conforme as ordens de compra e venda do mercado. No entanto, às vezes isso pode sair um pouco do controle e acabar gerando uma volatilidade muito forte e exagerada.

É aí que entra o leilão de ações…

O que é leilão de ações?

Basicamente, é um mecanismo que ajuda a controlar os valores dos ativos listados na bolsa de valores.

Durante os leilões, as ações são negociadas em um sistema fechado dentro da bolsa que funciona de modo muito parecido a um leilão tradicional: o investidor dá um lance – ou executa uma ordem – e espera para ver se conseguirá o pedido.

É importante lembrar que colocar uma ordem nesses leilões não significa que ela será executada. Portanto, não é como comprar uma ação durante o pregão normal.

Além disso, na maioria das vezes, você também não pode cancelar a ordem colocada.

Tipos de leilões

Existem 3 tipos de leilões de ações na bolsa brasileira com características específicas. No vídeo a seguir, eu explico mais detalhadamente sobre cada um deles:

Pré-abertura

Esse leilão acontece todos os dias 15 minutos antes de o mercado abrir. 

Serve para determinar qual vai ser o preço de abertura do mercado, ou seja, a que valor a ação vai começar o dia sendo negociada. 

Nesses casos, a B3 usa o sistema de matchmaking. Então, o preço que apresentar o maior número de negociações será o preço estabelecido para iniciar o pregão. 

Fechamento

Além disso, há também o leilão de fechamento, que acontece todos os dias 5 minutos antes de o mercado fechar. 

No entanto, ao contrário do leilão de abertura, somente algumas ações podem participar desse leilão e para poder ter esse direito, precisam fazer parte de uma carteira teórica da B3.

Nesse tipo de leilão, é possível cancelar uma ordem, porém somente se o ativo apresentar oscilações atípicas.

Extraordinários

Esse tipo de leilão acontece quando as ações de um determinado ativo param de ser negociadas durante um período específico no meio do pregão. Cada sessão tem duração de 5 minutos, podendo ser repetidas várias vezes.

Funciona como um mecanismo de proteção ao investidor para impedir fortes oscilações no preço do ativo.

As causas mais comuns para essas paradas são:

• Variação de preço acima da média daquele ativo;
• Aumento expressivo no percentual de ações de uma companhia;
• Volume de negociação acima do volume normal dos últimos 30 dias;
• E, por fim, notícias e fatos relevantes.

Circuit breaker

É muito comum as pessoas confundirem o leilão de ações com o circuit breaker, mas tratam-se de mecanismos diferentes.

Enquanto o leilão é somente de um único ativo, o circuit breaker acontece quando o índice inteiro paralisa devido a uma alta ou baixa muito expressiva no mercado.

Para a negociação do índice Ibovespa parar, existem três níveis:

O primeiro deles é quando ocorre uma oscilação de 10%, para cima ou para baixo, no índice todo, para resolvê-la, as negociações ficam paralisadas por 30 minutos.

Já o segundo nível acontece com uma oscilação de 15% acumulado, e ocasiona uma paralisação de 1 hora nas negociações do índice.

Por fim, o terceiro nível diz respeito a uma oscilação de 20%, causando paralisação por tempo indeterminado.

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Apesar de ser pouco comum, o terceiro nível já aconteceu algumas vezes na história da B3, os mais recentes foram durante a crise chamada de subprime em 2008, no Joesley Day em 2017, e com a chegada da Covid-19 no Brasil em 2020.

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